Louis Navellier
Một số ngân hàng trung ương lớn đã cắt giảm lãi suất cơ bản theo phong cách phối hợp. Có thời điểm, Fed của Hoa Kỳ cũng đã lên kế hoạch tham gia đợt cắt giảm lãi suất diễn ra vào tháng Sáu này, nhưng lạm phát gia tăng đã trì hoãn kế hoạch đó. Xu hướng mới này có thể dẫn đến một kết quả — sự trở lại của giao dịch đầu cơ chênh lệch lãi suất, loại giao dịch có thể thu hút thêm nhu cầu mua công khố phiếu, do những mức lãi suất tương đối cao hơn so với đồng euro và các sản phẩm đầu tư cạnh tranh khác. Theo thời gian, giao dịch chênh lệch lãi suất có thể làm giảm lãi suất công khố phiếu, yếu tố cũng có thể thuyết phục Fed cắt giảm lãi suất.
Tháng Sáu cũng thường là một tháng tích cực đối với các cổ phiếu có mức vốn hóa vừa và nhỏ, vốn sẽ sớm được đưa vào các chỉ số Russell. Russell thường công bố những thay đổi được đề nghị đối với các chỉ số của họ vào thứ Sáu đầu tiên của tháng Sáu, rồi sau đó họ tinh chỉnh những thay đổi này trong hai tuần tiếp theo. Khi Russell thêm một số cổ phiếu vào các chỉ số Russell 1000 và 2000 của họ, thì những cổ phiếu này thường “bùng nổ” trước áp lực mua vào của các nhà đầu tư tổ chức.
Ngoài ra, hôm 12/06, Nvidia (với mức vốn hóa thị trường 3.012 ngàn tỷ USD) đã vượt qua Apple (có mức vốn hóa 3.003 ngàn tỷ USD) về quy mô thị trường và có thể sớm vượt qua Microsoft (có mức vốn hóa 3.151 ngàn tỷ USD). Tôi kỳ vọng rằng Nvidia sẽ trở thành công ty đầu tiên đạt mức vốn hóa thị trường 5 ngàn tỷ USD trong vài năm tới và trở thành Công ty Vĩ đại Đó!
Sau đây là những tin tức thị trường quan trọng nhất và ý nghĩa của các tin tức này:
- Tin tức lớn nhất trong tuần này không phải là tuyên bố hôm 12/06 từ Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) của Fed, thông báo mà sẽ được soi xét kỹ lưỡng để tìm ra “những tín hiệu” ôn hòa. Thay vì thế, “biểu đồ chấm” cập nhật từ các thành viên FOMC mới là tin tức lớn, vì biểu đồ này sẽ báo hiệu số lần cắt giảm lãi suất cơ bản mà Fed có thể sẽ tiến hành trong năm nay và năm 2025.
- Giá dầu thô đã tăng trong tuần này sau khi các nhà phân tích của Goldman Sachs dự báo giá dầu thô ngọt nhẹ Brent sẽ tăng lên 86 USD/thùng trong quý 3 do nhu cầu nhiên liệu mùa hè. Goldman Sachs dự đoán phạm vi giao dịch của dầu thô Brent sẽ là từ 75 đến 90 USD/thùng. Dầu thô cũng vẫn rất nhạy cảm với tăng trưởng kinh tế toàn cầu, vì vậy khi châu Âu và các nền kinh tế lớn khác phục hồi trong bối cảnh các ngân hàng trung ương cắt giảm lãi suất cơ bản, thì giá dầu thô dự kiến sẽ tăng mạnh. Nhìn chung, nhu cầu mạnh do yếu tố mùa vụ khiến giá dầu thô tăng cao trong mùa hè dường như cũng sẽ diễn ra.
- Tôi vẫn lo rằng các cuộc tấn công của Ukraine vào các nhà máy lọc dầu, ga xuất cảng, và tuyến đường sắt xuyên Siberia của Nga sẽ đồng nghĩa với việc mục tiêu lớn tiếp theo là đường ống dẫn dầu thô ở Bắc Cực của Nga, điều sẽ đẩy giá dầu thô lên hơn 100 USD/thùng.
- Tuần này Phó Tổng thống Kamala Harris và Cố vấn An ninh Quốc gia Jake Sullivan sẽ tham dự một hội nghị thượng đỉnh về nền hòa bình của Ukraine tại Lucerne, Thụy Sỹ. Tôi đồ rằng sẽ có một thỏa thuận hòa bình nghiêm túc hơn giữa Nga và Ukraine trong những tháng tới, vì nếu không, thì tổn thất về nhân mạng do giao tranh sẽ là không thể chấp nhận được. Tổng thống Zelensky cần một thỏa thuận hòa bình càng sớm càng tốt, bởi vì nếu không, ông có thể sẽ không có bất kỳ đòn bẩy thương lượng nào trước sự dịch chuyển theo hướng cánh hữu ở châu Âu (ngoại trừ tại Vương quốc Anh, nơi Đảng Lao Động dự kiến sẽ giành chiến thắng) và một chiến thắng tiềm năng của ông Trump ở Hoa Kỳ.
- Cuộc bầu cử Nghị viện Âu Châu đã dẫn đến một sự chuyển dịch rõ ràng sang cánh hữu, đặc biệt là ở Pháp và Đức, vì vậy các liên minh cầm quyền mới dự kiến sẽ (1) ít sẵn sàng thực hiện hành động mạnh mẽ hơn về khí hậu, (2) ít thân thiện với người nhập cư hơn, và (3) hoài nghi hơn về việc viện trợ cho Ukraine. Thất vọng rõ rệt trước kết quả bầu cử Nghị viện Âu Châu, Tổng thống Pháp Emmanuel Macron đã kêu gọi tổ chức một cuộc bầu cử sớm cho Pháp. Các cuộc thăm dò hậu bầu cử ở Pháp cho thấy Đảng Tập hợp Quốc gia (Rassemblement National, RN) nhận được 31.4% phiếu bầu, cao hơn gấp đôi mức 14.6% mà Đảng Liên minh Trung tâm của ông Macron sở hữu. Đảng RN do bà Marine Le Pen dẫn đầu, người đã chọn một lãnh đạo trẻ thú vị, ông Jordan Bardella, người chỉ mới 28 tuổi và sẽ khó bị ông Macron và các đối thủ khác bêu riếu hơn. Kết quả là, một cuộc Cách mạng Pháp mới có thể sẽ diễn ra.
- Hội nghị G7 đang diễn ra ở Ý vào tuần này và sẽ rất thú vị để tìm hiểu xem nội dung thông cáo chính thức của họ sẽ là gì giữa bối cảnh chính trị nghiêng về cánh hữu gần đây ở châu Âu. Tôi đồ rằng G7 sẽ đồng ý viện trợ cho Ukraine và một số mục tiêu về khí hậu, nhưng các nhà lãnh đạo ở Pháp, Đức, và Hoa Kỳ đều có thể bị thay thế trong những tháng tới bởi các lãnh đạo theo khuynh hướng bảo tồn truyền thống hơn. Do Ý được lãnh đạo bởi Thủ tướng Giorgia Meloni, một nhà lãnh đạo cánh hữu, người bất đồng với Tổng thống Pháp Macron, nên có thể thông cáo G7 sẽ chịu ảnh hưởng nhiều từ bà Meloni vì bà nổi tiếng là người nóng nảy, mà Ý lại là nước chủ nhà G7 năm nay.
- Tại Hoa Kỳ, chứng khoán được dự đoán sẽ ngày càng bị ảnh hưởng bởi các thuật toán giao dịch “trở về giá trị trung bình” (mean reversion) mà hãng Citadel thực hiện mỗi khi mùa công bố thu nhập kết thúc. Các thuật toán này thường ảnh hưởng đến các cổ phiếu được mua quá mức và thường hoạt động dựa trên một thuật toán mạng neuron thần kinh phi tuyến tính, vốn sẽ kích hoạt khi độ biến động tăng lên. Các nhà giao dịch thuật toán trước đây mà tôi đã hỏi đã miễn cưỡng ám chỉ rằng các thuật toán trở về mức giá trị trung bình này thường kéo dài từ 10 đến 12 ngày giao dịch, nhưng tất cả đều phụ thuộc vào biến động tăng nhanh đến mức nào.
- Việc cập nhật lại hàng năm của Russell đang được tiến hành và trong các ngày thứ Sáu của hai tuần tới, Russell sẽ tinh chỉnh những thay đổi được đề nghị đối với các chỉ số Russell. Các cổ phiếu có vốn hóa vừa và nhỏ được thêm vào chỉ số Russell hôm 24/06 thường là những cổ phiếu lên giá nhiều nhất sau đó. Sau đợt điều chỉnh hàng năm của Russell, việc giao dịch để tạo vẻ hiệu quả bề mặt cho các báo cáo cuối quý dự kiến sẽ khiến nhiều cổ phiếu vượt trội hơn của chúng ta tăng giá khi nhiều nhà đầu tư tổ chức làm “đẹp thêm rất nhiều” cho danh mục đầu tư của họ trước khi đợt đánh giá cuối quý của họ.
Nhìn chung, thị trường đang tiếp tục hấp thụ các mức giá cao gần đây, với tình trạng không chắc chắn liên tục về thời điểm [cắt giảm lãi suất] của Fed, sự lạc quan dè dặt của người tiêu dùng, chu kỳ bầu cử bất thường, và sự xao nhãng do kết quả bầu cử đáng ngạc nhiên ở châu Âu mang lại. Động lực [của thị trường chứng khoán] vẫn tích cực.
Nhật Thăng biên dịch