Cổ phiếu VFS tăng thẳng đứng chỉ sau 10 ngày sau niêm yết gây chấn động giới đầu tư chứng khoán toàn cầu. Diễn đàn đầu tư chuyển hướng cá cược về sinh tồn của cổ phiếu đang là tâm điểm bàn luận chính.
Cuối ngày thứ 6, VFS đã chốt phiên ở giá 68,77 USD, tăng 312% so với giá khởi điểm, đưa vốn hóa VinFast lên 231.3 tỷ USD, vượt xa hai hãng xe lâu đời là Ford (47 tỷ USD) và GM (45,2 tỷ USD) cùng thời điểm. Còn trong lĩnh vực xe điện thì Rivian Automotive Inc. cũng chỉ khiếm tốn ở mức vốn hóa 18,6 tỷ USD. Tất nhiên, Vinfast vẫn chưa vượt được Tesla Inc. (TSLA) đang có mức vốn hóa 730,2 tỷ USD.Trên nền tảng Stocktwits, nơi thu hút hơn 3000 nhà đầu tư chứng khoán chuyên nghiệp, dòng sự kiện về VFS liên tục nổi lên trong khoảng 1 tuần gần đây. Mặc dù, các nhà đầu tư đều nhận định cổ phiếu VFS đang bị định giá quá mức nhờ thông qua phương thức SPAC không đáng tin cậy kèm theo tỷ lệ thả nổi cổ phiếu quá thấp khiến cổ phiếu dễ dàng bị chi phối.
Nhưng tốc độ tăng chóng mặt của VFS và lợi nhuận xuất hiện trong ngắn hạn vẫn khiến các nhà đầu tư tranh cãi không ngừng. Môt số sẵn sàng bỏ tiền đánh cược VFS để kiếm lời ngắn hạn, trong khi đa số đều giữ thái độ quan sát và không muốn chạm vào rủi ro đốt tiền cùng VFS.
Trong nước, tin tức về cổ phiếu VFS cũng sôi động không kém. Hàng loạt tin bài về tỷ phú Phạm Nhật Vượng lọt vào danh sách những người giàu nhất hành tinh, và vốn hóa của VinFast đang tương đương với 1/3 GDP cả nước.
Các chuyên trang kinh tế nước ngoài cũng đưa ra các nhận định về hiện tượng cổ phiếu VFS.Ngày 17/8, chỉ 2 ngày sau khi VinFast niêm yết, Forbes đã đăng tải bài viết của tác giả Peter Cohan “Tại sao cổ phiếu VinFast định giá quá 98%”. Bài viết nêu 4 lý do:
1) Các đánh giá kỹ thuật của xe điện Vinfast nhận được phản hồi không tốt;
2) Khả năng thành công của Vinfast tại thị trường xe điện Mỹ rất mong manh;
3) Việc định giá doanh nghiệp ngay tại thời điểm niêm yết vượt xa giá trị doanh nghiệp;
4) Tình trạng nội bộ kiểm soát hầu hết cổ phiếu.
Cụ thể, Tạp chí Guardian cho rằng tình hình tài chính của VinFast không tốt, lỗ tăng lên mà doanh thu lại giảm xuống. VinFast đã lỗ 2,1 tỷ USD năm 2022 và vẫn tiếp tục đốt tiền với tốc độ nhanh hơn trong năm nay. Riêng quý 1, Vinfast báo lỗ 598 triệu USD, cao hơn 411 triệu USD so với năm trước. Trong khi đó, doanh thu bán xe lại giảm xấp xỉ 50%, chỉ còn 65 triệu USD.
Tờ The Drive nhắc tới phản hồi kỹ thuật của VF8 như hệ điều hành bị treo, màn hình lỗi và chất lượng xe không đồng đều.
Tờ Automotive News cũng điểm về tình hình kinh doanh của Vinfast trên đất Mỹ. Trong 5 tháng, Vinfast bán được 128 xe, trong đó có 45 xe bán trong ngày đầu tiên.
CNN cũng đưa tin VinFast đã vượt vốn hóa Ford, GM cho dù mới đặt chân lên đất Mỹ và lượng bán không được bao nhiêu.
Peter Cohan cho rằng giá cổ phiếu VinFast đã bị định giá quá đà. Nếu lấy chỉ số giá cổ phiếu/doanh thu bán hàng làm thước đo, thì VFS đang định giá mình bằng 37 lần, trong khi chỉ số này của Tesla là 8.4 lần. Peter Cohan cho rằng VFS chỉ nên định giá như các công ty EV Trung Quốc như NIO và Li Auto (tức là 2 lần). Ngay cả lạc quan về kế hoạch bán hàng năm 2023, thì vốn hóa Vinfast cũng chỉ nên định giá ở mức 1,26 tỷ USD.
Lý giải tình trạng định giá quá cao,Tờ Wall Street Journal cho rằng VinFast giống như một công ty mồ côi trên thị trường chứng khoán. Công ty không được đo lường bởi bất kỳ bộ chỉ số uy tín nào.
Cho dù các phân tích về tài chính đều cho thấy cổ phiếu VinFast bị đánh giá quá mức, và rủi ro rất lớn đang chờ đợi nhà đầu tư thì VFS đã thành công trong việc thu hút sự chú ý giới tài chính quốc tế. Nó có thiên hướng của một canh bạc hút tiền hơn là hoạt động thu hút vốn đầu tư đơn thuần.
Và chớp rất nhanh xu hướng, một công ty công nghệ khác của Việt Nam có cổ đông Trung Quốc là VNG cũng đang xếp hàng chờ niêm yết trên sàn Nasdaq. Không lâu nữa, Vinfast sẽ mất đi vị trí tâm điểm chú ý, và giới tài chính toàn cầu vẫn đang dõi con mắt xem chuyện gì tiếp tục diễn ra.
Hoàng Mai