Andrew Moran
Nền kinh tế Hoa Kỳ đã tạo ra 272,000 việc làm mới trong tháng Năm, vượt mức ước tính của các nhà kinh tế và bất chấp những quan sát cho rằng thị trường lao động có thể đang hạ nhiệt. Con số mới nhất có thể thách thức hơn nữa kỳ vọng của các nhà đầu tư về việc Hệ thống Dự trữ Liên bang có thể sẽ kích hoạt một đợt cắt giảm lãi suất sớm.
Theo Cục Thống kê Lao động (BLS), số liệu mới nhất đã tăng so với mức tăng 165,000 việc làm trong tháng Tư. Đồng thời, mức tăng việc làm trong tháng Năm cũng đã vượt mức dự báo đồng thuận là 185,000.
Tháng trước (05/2024), tỷ lệ thất nghiệp đã tăng lên 4%, tăng từ mức 3.9%. Con số này cao hơn mức dự báo 3.9% của thị trường.
Thu nhập trung bình mỗi giờ tăng 0.4% so với tháng trước, một mức tăng hàng tháng cao hơn dự kiến và tăng 4.1% so với cùng thời kỳ năm ngoái.
Tỷ lệ tham gia lực lượng lao động giảm từ 62.7% xuống 62.5%. Số giờ làm việc trung bình hàng tuần không thay đổi ở mức 34.3, phù hợp với kỳ vọng của thị trường.
Một phần đáng kể của mức tăng việc làm tập trung trong các lĩnh vực chăm sóc sức khỏe (68,000), việc làm trong chính phủ (43,000), giải trí và khách sạn (35,000).
Số lượng việc làm trong ngành sản xuất đã tăng với mức thấp hơn dự kiến là 8,000 việc làm, tăng từ mức 6,000 việc làm đã qua điều chỉnh giảm của tháng Tư.
Có sự khác biệt về xu hướng giữa việc làm toàn thời gian và bán thời gian. Việc làm toàn thời gian đã giảm 625,000 việc làm, trong khi việc làm bán thời gian đã tăng 286,000 việc làm.
Số người đảm nhận hai công việc trở lên tăng lên 8.399 triệu người.
Ngoài ra, 414,000 nhân viên sinh ra ở ngoại quốc (hợp pháp và bất hợp pháp) đã có được việc làm và 663,000 nhân viên người bản xứ đã bị mất việc làm.
Chênh lệch giữa kết quả khảo sát doanh nghiệp và khảo sát gia đình là rất lớn. Khảo sát doanh nghiệp tính đến mọi công việc mà một thành viên trong gia đình đảm nhận, còn khảo sát gia đình thì tránh được sự trùng lặp này. Mặc dù kết quả khảo sát doanh nghiệp đã nêu bật có 272,000 việc làm mới, nhưng kết quả khảo sát gia đình lại ghi nhận mức giảm 408,000 việc làm.
Cục Thống kê Lao động đã báo cáo những điều chỉnh về số liệu, mặc dù không ghi nhận với mức độ nhiều như những tháng trước. Con số tháng Ba đã được điều chỉnh giảm 5,000 việc làm xuống còn 310,000 việc làm. Số liệu cuối cùng của tháng Tư đã được điều chỉnh giảm 10,000 việc làm xuống còn 165,000 việc làm.
Báo cáo việc làm mới đây nhất báo hiệu điều gì? Ông Bryce Doty, phó chủ tịch và nhà quản lý danh mục đầu tư cấp cao tại Sit Investment Associates, cho biết nền kinh tế đang chậm lại với lạm phát trên xu hướng.
“Quan điểm kinh tế của chúng tôi là lạm phát do chi phí đẩy đang gây áp lực lên ngân sách của người tiêu dùng và thôi thúc nhiều người đi tìm việc hơn, giúp giảm bớt số lượng cơ hội việc làm dồi dào,” ông nói. “Tỷ lệ thất nghiệp gia tăng kết hợp với tiền lương tăng sẽ khiến một số người lo ngại về lạm phát đình trệ, nhưng nền kinh tế hiện nay đang giống như một nền kinh tế chậm lại với lạm phát ở mức 3% hơn là một nền kinh tế lạm phát đình trệ.”
Phản ứng của thị trường
Thị trường tài chính đã chuyển sang trạng thái tiêu cực trong giao dịch trước giờ mở cửa sau khi dữ liệu việc làm được công bố, với các chỉ số chuẩn hàng đầu giảm 0.4%.
Lợi suất công khố phiếu Hoa Kỳ đã ngập trong sắc xanh. Lợi suất công khố phiếu kỳ hạn 10 năm chuẩn đạt mức 4.41%. Lợi suất công khố phiếu kỳ hạn 2 năm chạm mức 4.86%, trong khi công khố phiếu kỳ hạn 30 năm vượt 4.54%.
Chỉ số USD (DXY), thước đo của đồng bạc xanh so với rổ tiền tệ, đã tăng vọt sau dữ liệu việc làm. DXY tăng tới 0.51% lên 104.63.
Các nhà đầu tư đang lo ngại rằng báo cáo “bội thu” này sẽ càng khiến Hệ thống Dự trữ Liên bang gặp khó khăn hơn nữa trong việc cắt giảm lãi suất.
“Số lượng việc làm phi nông nghiệp (NFP) bội thu này khiến Fed khó tiến tới việc cắt giảm lãi suất hơn,” ông Giuseppe Sette, chủ tịch của Toggle AI, một công ty nghiên cứu thị trường tài chính, cho biết. “Vài tháng tới sẽ rất thú vị vì Fed sẽ gặp khó khăn với hiệu quả hoạt động mạnh mẽ hơn của nền kinh tế Hoa Kỳ, hạn chế khả năng cắt giảm lãi suất theo chân ECB.”
‘Cân bằng hơn’
Ông Mark Hamrick, nhà phân tích kinh tế cấp cao tại Bankrate, cho biết thị trường lao động Hoa Kỳ đang “trở nên cân bằng hơn.”
“Dữ liệu Bản tóm tắt về Cơ hội Việc làm và Tỷ lệ Luân chuyển Lao động (JOLTS) được công bố là phần đầu tiên trong một loạt dữ liệu vô cùng quan trọng cho chúng ta biết tình hình thị trường việc làm,” ông Hamrick nói. “Khi dữ liệu này bình thường hóa sau những biến động và gián đoạn liên quan đến đại dịch, cung và cầu lao động đang trở nên cân bằng hơn.”
Đầu tuần này, cơ quan liên bang báo cáo rằng trong tháng Tư số cơ hội việc làm đã giảm 296,000 vị trí xuống còn 8.059 triệu vị trí, mức thấp nhất trong hơn ba năm.
Kể từ khi đạt mức cao nhất là 12.2 triệu cơ hội việc làm vào tháng 03/2022, số vị trí công việc còn trống đã liên tục giảm.
Ông nói thêm: “Số lượng và tỷ lệ của cái gọi là trường hợp bỏ việc (những người bỏ việc) cũng đang ở mức vừa phải, phản ánh sự trở lại xu hướng bình thường của thị trường việc làm.”
Số người bỏ việc đã tăng 98,000 lên 3.507 triệu người trong khi tỷ lệ bỏ việc giữ ổn định ở mức 2.2%.
Quả thực, hàng loạt số liệu thống kê việc làm cho thấy thị trường lao động Hoa Kỳ đang chậm lại.
Theo Báo cáo Việc làm Quốc gia của ADP, các doanh nghiệp tư nhân đã cung cấp 152,000 việc làm, một con số ít hơn so với dự kiến trong tháng Năm, giảm từ mức 188,000 của tháng Tư.
Số đơn yêu cầu trợ cấp thất nghiệp lần đầu tăng lên tới 229,000 trong tuần lễ kết thúc hôm 01/06, cao hơn một chút so với mức dự báo 220,000 của thị trường. Số đơn yêu cầu tiếp tục trợ cấp thất nghiệp tăng lên 1.792 triệu.
Tuy nhiên, tình trạng sa thải nhân viên không gia tăng khi các nhà tuyển dụng có trụ sở tại Hoa Kỳ công bố kế hoạch cắt giảm 63,816 việc làm trong tháng Năm, giảm 1.5% so với tháng Tư. Con số này cũng giảm hơn 20% so với một năm trước.
Hơn nữa, tính từ đầu năm đến nay, tổng số nhân viên bị sa thải đã lên tới gần 386,000 người, giảm 7.6% so với cùng thời kỳ từ tháng Một đến tháng Năm năm 2023.
Dữ liệu mới có ý nghĩa gì với Fed
Các quan chức Hệ thống Dự trữ Liên bang khẳng định họ có thể kiên nhẫn chờ đợi trước khi cắt giảm lãi suất. Với thị trường lao động gần như không đổi và bối cảnh kinh tế tăng trưởng liên tục, ngân hàng trung ương đang chờ đợi dữ liệu lạm phát tích cực trong vài tháng trước khi chuyển hướng chính sách tiền tệ.
Báo cáo chỉ số giá tiêu dùng (CPI) tuần tới có thể trợ giúp hoặc làm xói mòn khả năng cắt giảm lãi suất sớm hơn. Theo CME FedWatch Tool, hiện tại các nhà đầu tư đang kỳ vọng Fed sẽ cắt giảm lãi suất vào cuộc họp tháng Chín tới.
Mô hình Dự báo Lạm phát (Inflation Nowcasting) của Ngân hàng Dự trữ Liên bang Cleveland dự đoán tỷ lệ lạm phát hàng năm sẽ giữ ổn định ở mức 3.4%.
Cuộc họp chính sách kéo dài hai ngày tới đây của Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) dự kiến sẽ diễn ra hôm 11 và 12/06.
Ngoài thông báo chính sách, Fed cũng sẽ công bố Bản tóm tắt Dự báo Kinh tế cập nhật, có thể cung cấp thông tin chi tiết về dự báo của các nhà hoạch định chính sách tiền tệ về số lần ngân hàng trung ương sẽ cắt giảm lãi suất.
Trong dữ liệu tháng Ba, các quan chức vẫn giữ nguyên dự báo về ba lần cắt giảm lãi suất. Tuy nhiên, với tiến trình giảm lạm phát đang chững lại, một số nhà hoạch định chính sách, trong đó có Chủ tịch Ngân hàng Dự trữ Liên bang Cleveland Loretta Mester, đã cân nhắc điều chỉnh lại kỳ vọng của họ.
Vân Du biên dịch